Gli storici economici sostengono che la depressione del 1893 fu il risultato della deflazione che si estendeva alla Guerra Civile, della sovrapproduzione di beni e della stravaganza del governo. Nonostante ciò, pochi videro la depressione arrivare fino a quando non fu troppo tardi.
Secondo il sito web della Economic History Association, la maggior parte degli indicatori economici sembravano mostrare che l'economia era sana nella prima parte del 1893. Tuttavia, una carenza di credito causava panico ai consumatori che, combinati con il collasso economico della lettura di Philadelphia Le ferrovie e gli investitori britannici che vendevano gli investimenti americani in risposta a una depressione europea, hanno portato a una depressione negli Stati Uniti. Quando la depressione finì, 15.000 imprese, 74 ferrovie e 600 banche avevano fallito.
I capi di governo contestarono la causa della depressione in quel momento, secondo un rapporto del Dipartimento di Economia dell'Università di San José. Infatti, proprio prima della depressione, un certo numero di politici dichiarò che l'economia stava godendo di un periodo di prosperità marcato. L'impatto di molteplici fallimenti ferroviari, tuttavia, era molto diffuso, con le ferrovie che al momento servivano come principali consumatori di materie prime come l'acciaio, oltre ad essere il mezzo principale per spedire le merci in tutto il paese. L'effetto domino ha toccato molte altre aziende.
